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小米今日登陆港交所上市 雷军开启新的征程与挑战

  TechWeb  7月9日报道 文/小渔 “sha ren you sha fu(傻人有傻福)”,小米在上市纪念衫上写道。今天,7月9日,一直宣称自己厚道的小米正式在港交所挂牌上市,这不仅仅是资本圈的盛事,也是整个手机硬件圈的标志性事件。八年时间,小米的运气的确没有太差,站在了行业的风口,并抓住了发展机遇。 图片1 7月8日,雷军发布上市前夕全员公开信称,“过去八年,台风口的猪,我们当过,大起大落,我们也经历过……无数事实已经证明,我们是一支敢打敢冲、不屈不挠、不断创造奇迹的英雄团队。”不过,有追捧也就有质疑,直到现在,对于小米,仍有很多人质疑其真正的价值。 超7000名员工持有股票或期权 最早VC回报率达866倍 金山的成功并没有让雷军停下想实现更大抱负的梦想,八年前,在中关村银谷大厦一间很小的办公室,包括雷军在内的13名员工开始了一场前途未知的创业,砌起了八年后百亿美金帝国的第一块砖。在当时,谁也不会想到,那家不起眼的小公司,会改变整个手机市场的发展轨迹,改变人们对硬件产品的认知。 5月3日,小米赴港递交招股书。自那以后,小米便持续受到外界的关注,尤其是关于发行价以及估值方面,成为小米上市最大的看点。 从招股书上公布的一个个数字可以看出,过去八年小米一路走来的心酸历程,初期一战成名,稳步直升。之后遇到困境,遭遇滑坡式危机,幸好挺了过去,避免成为创业大军中的分母。而后,小米逆势崛起,直到今天,仍处于一个快速增长的时期。这时选择上市,可以说是小米最好的机会,一旦错过,不仅难度更大,估值也是未知。 图片2 营收方面,小米在成立两年后,收入突破10亿美元,2014年销售额突破100亿美元,2017年收入1146.25亿元,与2017年营收超过一千亿元并且盈利的公司相比,按照增长速度计算,小米在互联网公司中排名第一,所有公司中排名第二。 值得注意的是,营收和经营利润高速增长的同时,小米集团在2017年依旧有着439亿元的亏损。对此,雷军在此前的全球发售新闻发布会上解释称,这是因为财务记账上的原因,实际上小米去年是赚钱的。招股书显示,截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度,小米可转换可赎回优先股公允价值变动分别为88亿元、25亿元及541亿元。如果按非国际财务报告准则,2015年,小米经调整亏损人民币3亿元;2016年,小米经调整利润达人民币19亿元;2017年,小米经调整利润达人民币54亿元。 7月6日,小米公布了IPO配售结果,公告称,共收到1,034,986,800股认购申请,相当于超额认购约9.5倍。如按17港元发售价计算,此次小米上市可净筹资约239.75亿港元,而上市估值可达到543亿美元。 在昨天的全员信中,雷军称,小米IPO发行价17元港币,估值543亿美元,已经跻身有史以来全球科技股前三大IPO。而且是香港资本市场第一家“同股不同权”创新试点,这是属于所有小米人的巨大成功。 同时,雷军还透露,截止今天,小米一共有超过7000名员工持有股票或期权,IPO后大家将获得资本市场给予的福报。并且,最早期的VC,第一笔500万美元投资,今天的回报达866倍。 从千亿市值跌落 市场表现冷热不一 对于估值方面的问题,雷军则在推介会上宣称,“这次550亿美元的定价,就是我也不想开价了,你们随便开吧。总不至于连550亿美元都不值吧?”雷军还表示,“我不care小米是不是互联网公司。很多人问我到底是给小米腾讯的估值还是苹果的估值,我说我要腾讯乘苹果的估值,因为小米是全能型的。” 在小米刚刚赴港递交招股书时,业内相关人士小米的估值会在千亿美金左右。但是,考虑到当前的市场情况以及小米的发展状态,千亿美金确实有些过高。7月6日,小米将最后的发行价定在了17元港元下限,也算是一种“妥协”。当然,也有一种可能,小米是为了以后更好得走势,能够有更大的成长空间,同时也是对初期认购者的回馈。 在两个月的时间里,分析师对于小米的态度也有所改变,从当初的看好,到现在的看淡。据报道,交银国际研究部主管洪灏认为,小米的盈利模式尚未被证明,小米还是在讲故事,但让投资人买单是另一回事。 作为米粉之一,国金证券分析师唐川更是对小米给出了减持评级,12个月目标价16港元。他认为,小米无疑是近十年中国涌现出来的最优秀公司之一,未来很有机会成长为一家伟大的企业。然而,好公司和好股票之间还隔着一道估值,再加上早期股东的减持压力,目前得出的是一个“减持”的评级。 分析师的看法只是一部分,并不能代表市场未来的真正走势。相比较下,机构大佬的看好,给了众多散户信心。长和创办人李嘉诚、阿里巴巴集团董事局主席美高梅集团娱乐平台、腾讯公司控股董事会主席兼首席执行官马化腾,均以个人身份下单小米IPO,金额在数千万至上亿美元不等。并且,索罗斯旗下基金等也参与了小米股权认购。 图片3 另外,在此前的公告中,小米还对外公布了7位基石投资者的持股比例。其中,国开装备产业投资基金认购3047万股发售股份、天海投资有限公司认购1385万股发售股份、中国移动国际控股有限公司认购4616万股发售股份、中投中财(CICFH)认购8824万股发售股份、 招商局旗下CMC Concord认购1294万股发售股份、保利集团旗下Grantwell Fund LP认购1454.4万股发售股份、美国高通旗下Qualcomm Asia Pacific Pte. Ltd认购4617万股发售股份。合共认购2.52亿股发售股份,占全球发售完成后已发行发售股份约11.58%。据知情人士透露称,最后一轮还有30多家机构入围,十分火爆。
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